債券 溢價(jià)指賣(mài)出的部分債券其價(jià)格超過(guò)債券面值。流動(dòng)性溢價(jià)理論基本假設(shè)投資人:投資人對(duì)不同期限有(軟)偏好債券人有短期偏好，什么是債券 溢價(jià)？債券 溢價(jià)發(fā)行手段債券以高于其面值的價(jià)格發(fā)行，以低于其面值的價(jià)格發(fā)行，關(guān)于債券價(jià)格的計(jì)算債券價(jià)格是指發(fā)布時(shí)的價(jià)格。

流動(dòng)性溢價(jià)理論計(jì)算公式:長(zhǎng)期利率 流動(dòng)性溢價(jià)利率流動(dòng)性溢價(jià)反映在利率上，實(shí)際上是對(duì)流動(dòng)性不足的補(bǔ)償。期限越長(zhǎng)，流動(dòng)性越少。流動(dòng)性溢價(jià)理論基礎(chǔ)假設(shè)投資人:投資人對(duì)不同期限有(軟)偏好債券人有短期偏好。債券:不同的術(shù)語(yǔ)債券可以互相替代，但不是完美的替代品。市場(chǎng):資金可以在不同市場(chǎng)之間流動(dòng)；資金偏好短期，只有當(dāng)長(zhǎng)期市場(chǎng)的收益率足夠高(溢價(jià))時(shí)，才能接受長(zhǎng)期。

2.下行收益率曲線市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)下降，下降幅度大于無(wú)偏預(yù)期。3.水平收益率曲線:市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率會(huì)下降，下降幅度為等于流動(dòng)性溢價(jià)。4.峰值收益率曲線:市場(chǎng)預(yù)期短期利率在近期可能上升或維持不變，但在遠(yuǎn)期，市場(chǎng)預(yù)期短期利率將下降，且下降幅度大于無(wú)偏預(yù)期。

債券價(jià)格是指發(fā)布時(shí)的價(jià)格。理論上來(lái)說(shuō)債券的面值就是它的價(jià)格。但實(shí)際上，由于發(fā)行人的各種考慮或資本市場(chǎng)供求和利率的變化，債券的市場(chǎng)價(jià)格往往與其面值相脫離，有時(shí)高于面值，有時(shí)低于面值。換句話說(shuō)，-2/的面值是固定的，但它的價(jià)格是不斷變化的。發(fā)行人的利息和本金償還是根據(jù)債券的面值，而不是根據(jù)其價(jià)格。債券價(jià)格主要分為發(fā)行價(jià)和成交價(jià)。

那么影響債券價(jià)格的主要因素是等待期、票面利率和轉(zhuǎn)讓時(shí)的收益率。影響因素1。等待期。債券的等待期越短，則債券的價(jià)格越接近其最終價(jià)值(交換價(jià)格)M(1 rN)，因此債券的等待期越長(zhǎng)，其價(jià)格越低。另外，還款期越長(zhǎng)，發(fā)債企業(yè)承受的各種風(fēng)險(xiǎn)就越大，所以債券的價(jià)格就越低。2.票面利率。

根據(jù)一般會(huì)計(jì)理論，有三種購(gòu)買(mǎi)方式債券: 溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)，即購(gòu)買(mǎi)價(jià)格大于面值；折價(jià)購(gòu)買(mǎi)，即購(gòu)買(mǎi)價(jià)格低于面值；等價(jià)購(gòu)買(mǎi)，即購(gòu)買(mǎi)價(jià)格等于面值。如果實(shí)際發(fā)行時(shí)債券的市場(chǎng)利率為票面利率等于，則債券應(yīng)按面值發(fā)行(發(fā)行價(jià)等于-2/面值)；實(shí)際發(fā)行時(shí)票面利率高于市場(chǎng)利率的，以溢價(jià)(發(fā)行價(jià)格高于債券面值)發(fā)行債券，以溢價(jià)作為發(fā)行人未來(lái)按票面利率支付高于市場(chǎng)利率利息的補(bǔ)償；

債券溢價(jià)發(fā)行手段債券以高于其面值的價(jià)格發(fā)行，以低于其面值的價(jià)格發(fā)行手段債券發(fā)行。債券 溢價(jià)的原因是債券的票面利率高于銀行利率。這種情況下，購(gòu)買(mǎi)債券，企業(yè)實(shí)際獲得的利息低于票面標(biāo)明的利息。換句話說(shuō)，溢價(jià)實(shí)際上是企業(yè)為了獲得票面標(biāo)注的高于銀行利率的利息而提前付出的代價(jià)。債券貼現(xiàn)的原因是債券的票面利率低于銀行利率。這種情況下，購(gòu)買(mǎi)債券，企業(yè)實(shí)際獲得的利息大于票面標(biāo)明的利息。

當(dāng)票面利率>市場(chǎng)利率時(shí)，將發(fā)行-2溢價(jià)。因?yàn)槔矢?，賺的利息也高。期末總利息和名義本金之和可以保證大于債券 price，即高利率下獲得的利息足以抵消價(jià)格高于名義價(jià)格的貨幣。一般來(lái)說(shuō)可以有剩余，所以可以發(fā)溢價(jià)。更一般的是，他的利率那么高，你出高價(jià)買(mǎi)也能賺錢(qián)。你賺的是利息減去保費(fèi)。當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，按折扣價(jià)計(jì)算。

債券溢價(jià)發(fā)行手段債券以高于其面值的價(jià)格發(fā)行，以低于其面值的價(jià)格發(fā)行，這在中國(guó)-2。但是，at discount-2溢價(jià)或at discount不允許調(diào)整票面利率與市場(chǎng)利率之間的差額，該差額的價(jià)值是利息費(fèi)用。發(fā)行人多收溢價(jià)是債券買(mǎi)方因票面利率高于市場(chǎng)利率而對(duì)發(fā)行人進(jìn)行補(bǔ)償，而貼現(xiàn)是企業(yè)因票面利率低于市場(chǎng)利率而對(duì)買(mǎi)方進(jìn)行的利息補(bǔ)償。

比如某企業(yè)想發(fā)行債券，面值1000元，年利率8%，每年復(fù)利一次，期限5年。那么這個(gè)債券的估值就是估算1000元債券的當(dāng)前面值和五年后會(huì)有多少現(xiàn)金流入，也就是未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。當(dāng)市場(chǎng)收益率高于票面利率時(shí)，-2/的價(jià)值低于-2/的面值；當(dāng)市場(chǎng)收益率低于票面利率時(shí)，債券的價(jià)值高于債券的面值。這個(gè)時(shí)候，債券就值得買(mǎi)了。

當(dāng)債券票面利率符合市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)債券可按面值出售。這種情況稱(chēng)為平價(jià)發(fā)行或面值發(fā)行。當(dāng)債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)。潛在投資買(mǎi)家會(huì)很樂(lè)意買(mǎi)，然后債券應(yīng)該以高于面值的價(jià)格賣(mài)出。這種情況叫做溢價(jià) issue。實(shí)際發(fā)行價(jià)格與面值的差額稱(chēng)為債券 溢價(jià)。債券 溢價(jià)發(fā)行后，企業(yè)要以高于市場(chǎng)利率的票面利率支付債權(quán)人的利息，所以溢價(jià)收益是對(duì)未來(lái)多付利息的提前補(bǔ)償。

債券溢價(jià)發(fā)行又稱(chēng)加價(jià)發(fā)行，是證券發(fā)行的一種方式。當(dāng)證券以這種方式發(fā)行時(shí)，證券以高于票面價(jià)值的價(jià)格出售，并在到期時(shí)按票面價(jià)值償還。溢價(jià)發(fā)行的證券通常收益率較高，這使得投資有利可圖。投資已實(shí)現(xiàn)利息是票面利息與償還差額(發(fā)行價(jià)格與償還價(jià)格的差額)的差額。溢價(jià)的發(fā)行可以分為現(xiàn)價(jià)發(fā)行和中間價(jià)發(fā)行兩種方式?，F(xiàn)價(jià)發(fā)行又稱(chēng)市價(jià)發(fā)行，是指根據(jù)相同或相似股票的流通價(jià)格確定股票發(fā)行價(jià)格，公開(kāi)發(fā)行股票通常采用這種形式。

債券溢價(jià)指賣(mài)出的部分債券其價(jià)格超過(guò)債券面值。債券，所以會(huì)高于其面值溢價(jià)，主要是因?yàn)閭钠泵胬?即名義利率)高于市場(chǎng)利率(即實(shí)際利率)，從持有人的角度來(lái)看，溢價(jià)是為將來(lái)分期獲得更多利息收入而提前付出的代價(jià)。對(duì)于出具債券、溢價(jià)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，是其未來(lái)分期支付利息費(fèi)用而提前得到的補(bǔ)償，所以債券 溢價(jià)，本質(zhì)上是由于債券的名義利率和實(shí)際利率的差異。