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1，什么是債項(xiàng)

"債項(xiàng)"(Facility)就是債務(wù)人承擔(dān)的含有信用風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。　　債項(xiàng)評(píng)級(jí)是對(duì)交易本身的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià)，反映客戶違約后的債項(xiàng)損失大小。特定風(fēng)險(xiǎn)因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項(xiàng)評(píng)級(jí)既可以只反映債項(xiàng)本身的交易風(fēng)險(xiǎn)，也可以同時(shí)反映客戶信用風(fēng)險(xiǎn)和債項(xiàng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

“債項(xiàng)”(Facility)就是債務(wù)人承擔(dān)的含有信用風(fēng)險(xiǎn)的金融工具

債項(xiàng)評(píng)級(jí)是對(duì)交易本身的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià)，反映客戶違約后的債項(xiàng)損失大小。特定風(fēng)險(xiǎn)因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項(xiàng)評(píng)級(jí)既可以只反映債項(xiàng)本身的交易風(fēng)險(xiǎn)，也可以同時(shí)反映客戶信用風(fēng)險(xiǎn)和債項(xiàng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

什么是債項(xiàng)

2，負(fù)債包括什么

負(fù)債：是指過去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)有義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。負(fù)債是企業(yè)承擔(dān)的，以貨幣計(jì)量的在將來需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償還的債務(wù)。它代表著企業(yè)償債責(zé)任和債權(quán)人對(duì)資產(chǎn)的求索權(quán)。負(fù)債按流動(dòng)性分類，可分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。　　2.負(fù)債的主要特征。　　(1)負(fù)債是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)；負(fù)債必須是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，它是負(fù)債的一個(gè)基本特征。其中，現(xiàn)時(shí)義務(wù)是指企業(yè)在現(xiàn)行條件下已承擔(dān)的義務(wù)：未來發(fā)生的交易或者事項(xiàng)形成的義務(wù)，不屬于現(xiàn)時(shí)義務(wù)，不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為負(fù)債。這里所指的義務(wù)可以是法定義務(wù)，也可以是推定義務(wù)。其中法定義務(wù)是指具有約束力的合同或者法律法規(guī)規(guī)定的義務(wù)，通常在法律意義上需要強(qiáng)制執(zhí)行。例如，企業(yè)購(gòu)買原材料形成應(yīng)付賬款，企業(yè)向銀行貸入款項(xiàng)形成借款，企業(yè)按照稅法規(guī)定應(yīng)當(dāng)交納的稅款等，均屬于企業(yè)承擔(dān)的法定義務(wù)，需要依法予以償還。推定義務(wù)是指根據(jù)企業(yè)多年來的習(xí)慣做法、公開的承諾或者公開宣布的政策而導(dǎo)致企業(yè)將承擔(dān)的責(zé)任，這些責(zé)任也使有關(guān)各方形成了企業(yè)將履行義務(wù)解脫責(zé)任的合理預(yù)期。例如，某企業(yè)多年來制定有一項(xiàng)銷售政策，對(duì)于售出商品提供一定期限內(nèi)的售后保修服務(wù)，預(yù)期將為售出商品提供的保修服務(wù)就屬于推定義務(wù)，應(yīng)當(dāng)將其確認(rèn)為一項(xiàng)負(fù)債。　　(2)負(fù)債的清償預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)也是負(fù)債的一個(gè)本質(zhì)特征只有企業(yè)在履行義務(wù)時(shí)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的，才符合負(fù)債的定義，如果不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益流出的，就不符合負(fù)債的定義0在履行現(xiàn)時(shí)義務(wù)清償負(fù)債時(shí)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的形式多種多樣，例如用現(xiàn)金償還或以實(shí)物資產(chǎn)形式償還；以提供勞務(wù)形式償還；部分轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、部分提供勞務(wù)形式償還；將負(fù)債轉(zhuǎn)為資本等。　　(3)負(fù)債是由過去的交易或事項(xiàng)形成的。負(fù)債應(yīng)當(dāng)由企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)所形成。換句話說。只有過去的交易或者事項(xiàng)才形成負(fù)債。企業(yè)將在未來發(fā)生的承諾、簽訂的合同等交易或者事項(xiàng)，不形成負(fù)債。

負(fù)債包括什么

3，債的產(chǎn)生原因

民法通則第84條規(guī)定，債是按照合同約定或者依照法律規(guī)定而產(chǎn)生的民事法律關(guān)系。據(jù)此，債的發(fā)生原因可分為兩類：一是合同，一是法律規(guī)定。實(shí)際上，除合同外，其他的法律行為也可以發(fā)生債的關(guān)系，例如遺囑。因此通說認(rèn)為，債的發(fā)生原因依其是否基于當(dāng)事人的意思而發(fā)生，可劃分為法律行為和法律規(guī)定兩大類，前者稱為意定之債，后者稱為法定之債。在各國(guó)民法上，可引起債的產(chǎn)生的法律事實(shí)主要有以下幾種：一、合同合同是平等主體的自然人、法人、其他組織之間設(shè)立、變更、終止民事權(quán)利義務(wù)關(guān)系的協(xié)議。合同依法成立后，即在當(dāng)事人之間產(chǎn)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，因此合同是債的發(fā)生根據(jù)?；诤贤a(chǎn)生的債，稱為合同之債。合同之債是當(dāng)事人在平等基礎(chǔ)上自愿設(shè)立的，是民事主體開展各種經(jīng)濟(jì)交往的法律表現(xiàn)，也是債的最常見、最主要的表現(xiàn)形式。二、單方允諾單方允諾也稱單獨(dú)行為或單約束行為，是指表意人向相對(duì)人作出的為自己設(shè)定某種義務(wù)，使對(duì)方取得某種權(quán)利的意思表示。依意思自治原則，民事主體可基于某種物質(zhì)上或精神上的需要為自己設(shè)定單方義務(wù)，同時(shí)放棄對(duì)于他方當(dāng)事人的對(duì)價(jià)請(qǐng)求。因此，單方允諾能夠引起債的發(fā)生。在社會(huì)生活中較為常見的單方允諾有懸賞廣告、設(shè)立幸運(yùn)獎(jiǎng)和遺贈(zèng)等。三、侵權(quán)行為侵權(quán)行為是指不法侵害他人的合法民事權(quán)益的行為。依法律規(guī)定，侵權(quán)行為發(fā)生后，加害人負(fù)有賠償受害人損失等義務(wù)，受害人享有請(qǐng)求加害人賠償損失等權(quán)利。這種特定主體之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，即侵權(quán)行為之債。侵權(quán)行為之債是除合同之債以外的另一類較為常見的債，它由非法行為引起，依法律規(guī)定而產(chǎn)生，以損害賠償為主要內(nèi)容。四、無因管理無因管理，是指沒有法定的或約定的義務(wù)，為避免他人利益受損失而為他人管理事務(wù)或提供服務(wù)的行為。無因管理一經(jīng)成立，在管理人和本人之間即發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，管理人有權(quán)請(qǐng)求本人償還其因管理而支出的必要費(fèi)用，本人有義務(wù)償還，此即無因管理之債。無因管理之債與合同之債一樣，都是因合法行為而發(fā)生的，二者的根本區(qū)別在于合同之債為意定之債，無因管理之債為法定之債。五、不當(dāng)?shù)美划?dāng)?shù)美侵笡]有合法根據(jù)而獲得利益并使他人利益遭受損失的事實(shí)。依法律規(guī)定，取得不當(dāng)利益的一方應(yīng)將所獲利益返還于受損失的一方，雙方因此形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即不當(dāng)?shù)美畟?。不?dāng)?shù)美畟c侵權(quán)行為之債、無因管理之債同屬法定之債，其特點(diǎn)在于，它既不像合同之債那樣基于當(dāng)事人的合意而成立，也不像侵權(quán)行為之債那樣因不法行為而發(fā)生，或像無因管理之債那樣因合法的事實(shí)行為而發(fā)生，而是基于當(dāng)事人之間的利益發(fā)生不當(dāng)變動(dòng)的法律事實(shí)（事件）而發(fā)生。六、其他原因除上述發(fā)生原因外，債的關(guān)系還可因其他法律事實(shí)而產(chǎn)生。例如，因締約過失，可在締約當(dāng)事人之間產(chǎn)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系；因拾得遺失物，可在拾得人與遺失物的所有人之間產(chǎn)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系；因防止、制止他人合法權(quán)益受侵害而實(shí)施救助行為，可在因此而受損的救助人與受益人之間產(chǎn)生債的關(guān)系。

債的產(chǎn)生原因

4，五猖是什么

“五猖”為邪惡之神，在人間常做壞事，偷東西、搶劫、放火、調(diào)戲婦女；但他們又喜歡惡作劇，把偷搶張家的東西，又放到李家去，要是看某人順眼，就把所有的東西都給他。老百姓對(duì)“五猖”既怕又敬，于是就祭起來以博其高興，會(huì)降福給自己。另一說是明太祖朱元璋奪取了江山在南京建立大明政權(quán)后，大封有功之臣，卻忘了捐軀的官民，這些戰(zhàn)死者“陰魂”向他訴苦討功。于是朱元璋就想出了以東、南、西、北、中五路之鬼魂概括為“五猖”，讓百姓舉行活動(dòng)紀(jì)念?！　「叽咎拔宀庇幸惶壮淌剑河芍叛b的村民或挑籃、或扛旗、或敲鑼、或打鼓、造成熱鬧歡騰的場(chǎng)面，然后主要人物一一登場(chǎng)。先是由5個(gè)手持五色華蓋、著五色服裝的壯漢進(jìn)場(chǎng)；接著由4個(gè)著彩衣、戴面具扮成道士、土地爺、和尚、判官入場(chǎng)；隨后是五人身穿鎧甲，肩插金翎、手執(zhí)雙刀威風(fēng)凜凜的“五猖”入場(chǎng)。這些身穿紅、藍(lán)、黃、黑、白五色衣（即代表五方天地，又暗合木、火、金、水、土五行之色），戴五色面具，手持五色行具的表演者，在鑼鼓聲中，或行、或舞、或趴、或躍，做著稀奇古怪的舞蹈動(dòng)作，給人以古老神奇之感。此項(xiàng)活動(dòng)，高淳定埠鎮(zhèn)韓橋村至今仍在舉辦。

　“五猖”為邪惡之神，在人間常做壞事，偷東西、搶劫、放火、調(diào)戲婦女；但他們又喜歡惡作劇，把偷搶張家的東西，又放到李家去，要是看某人順眼，就把所有的東西都給他。老百姓對(duì)“五猖”既怕又敬，于是就祭起來以博其高興，會(huì)降福給自己。另一說是明太祖朱元璋奪取了江山在南京建立大明政權(quán)后，大封有功之臣，卻忘了捐軀的官民，這些戰(zhàn)死者“陰魂”向他訴苦討功。于是朱元璋就想出了以東、南、西、北、中五路之鬼魂概括為“五猖”，讓百姓舉行活動(dòng)紀(jì)念。　　高淳跳“五猖”有一套程式：由著古裝的村民或挑籃、或扛旗、或敲鑼、或打鼓、造成熱鬧歡騰的場(chǎng)面，然后主要人物一一登場(chǎng)。先是由5個(gè)手持五色華蓋、著五色服裝的壯漢進(jìn)場(chǎng)；接著由4個(gè)著彩衣、戴面具扮成道士、土地爺、和尚、判官入場(chǎng)；隨后是五人身穿鎧甲，肩插金翎、手執(zhí)雙刀威風(fēng)凜凜的“五猖”入場(chǎng)。這些身穿紅、藍(lán)、黃、黑、白五色衣（即代表五方天地，又暗合木、火、金、水、土五行之色），戴五色面具，手持五色行具的表演者，在鑼鼓聲中，或行、或舞、或趴、或躍，做著稀奇古怪的舞蹈動(dòng)作，給人以古老神奇之感。此項(xiàng)活動(dòng)，高淳定埠鎮(zhèn)韓橋村至今仍在舉辦。

5，債券半年付息計(jì)算到期收益率

實(shí)際年收益=（1+5%）（1+5%）-1=10.25%到期收益率=（10.25*0.8+（100-77.15）/8）/77.15=14.330849%

債券的種類劃分比較繁雜，細(xì)究起來大致有七種分類方法： 1、按發(fā)行主體不同可劃分為國(guó)債、地方政府債券、金融債券、企業(yè)債券。國(guó)家要借債，那么它發(fā)售的債券就是國(guó)家債券（國(guó)債），企業(yè)要借債，那么它發(fā)售的債券就是企業(yè)債券。反正就一條，誰要借債，我們就認(rèn)誰。國(guó)家借債呢，往往是為了彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字，或者為了一些耗資巨大的建設(shè)項(xiàng)目、以及某些特殊經(jīng)濟(jì)政策甚至為戰(zhàn)爭(zhēng)籌措資金。由于國(guó)債以國(guó)家的稅收作為還本付息的保證，因此國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)，利率也比其他債券低。從債券的形式來看，我國(guó)發(fā)行的國(guó)債又可分為憑證式國(guó) 債、無記名（實(shí)物）國(guó)債和記賬式國(guó)債三種。 2、按付息方式不同可劃分為：貼現(xiàn)債券（零息債）與附息債。什么是貼現(xiàn)債券（零息債），比如說，您以70元的發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)了面值為100元的5年期的貼息債券，那么，在5年到期后，您可兌付到100元的現(xiàn)金，其中30元的差價(jià)即為債券的利息。貼息債券總是折價(jià)發(fā)行的，這種債券您無需用利息率去計(jì)算它的利息額，因?yàn)樗拿嬷蹬c發(fā)行價(jià)格的差價(jià)（即債券的貼息部分）就是債券到期償還時(shí)您應(yīng)該得到的投資收益。附息債券是平價(jià)發(fā)行的，分期計(jì)息、也分期支付利息，債券上附有息票，息票上標(biāo)有利息額、支付利息的期限和債券號(hào)碼等內(nèi)容。您可從債券上剪下息票，并憑據(jù)息票領(lǐng)取利息。附息債券的利息支付方式一般應(yīng)在償還期內(nèi)按期付息，如每半年或一年付息一次，目前我國(guó) 很少采用這種形式。 3、按利率是否變動(dòng)可分為：固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。說它固定，就是利率不變，說它浮動(dòng)，就是利率漂浮不定。固定利率債券不考慮市場(chǎng)變化因素，發(fā)行成本和投資收益可以事先預(yù)計(jì)，不確定性較小，但債券發(fā)行人和我們投資者仍然必須承擔(dān)市場(chǎng)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，如果未來市場(chǎng)利率下降，發(fā)行人能以更低的利率發(fā)行新債券，則原來發(fā)行的債券成本就顯得相對(duì)高昂，而我們投資者則獲得了相對(duì)現(xiàn)行市場(chǎng)利率更高的報(bào)酬、原來發(fā)行的債券價(jià)格就相對(duì)上升；反之，如果未來市場(chǎng)利率上升，新發(fā)行債券的成本增大，則原來發(fā)行的債券成本就顯得相對(duì)較低，而我們投資者的報(bào)酬則低于購(gòu)買新債券的收益，原來發(fā)行的債券價(jià)格就相對(duì)下降。浮動(dòng)利率債券，它的票面利率是隨市場(chǎng)利率或通貨膨脹率的變動(dòng)而相應(yīng)變動(dòng)的。也就是說，浮動(dòng)利率債券的利率通常根據(jù)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率加上一定的利率差（通貨膨脹率）來確定。浮動(dòng)利率債券往往是中長(zhǎng)期債券，它的種類也較多，如規(guī)定有利率浮動(dòng)上、下限的浮動(dòng)利率債券、規(guī)定利率到達(dá)指定水平時(shí)可以自動(dòng)轉(zhuǎn)換成固定利率債券的浮動(dòng)利率債券、附有選擇權(quán)的浮動(dòng)利率債券，以及在償還期的一段時(shí)間內(nèi)實(shí)行固定利率而另一段時(shí)間內(nèi)實(shí)行浮動(dòng)利率的混合利率債券等。由于債券利率隨市場(chǎng)利率浮動(dòng)，采取浮動(dòng)利率債券形式就可以避免債券的實(shí)際收益率與市場(chǎng)收益率之間出現(xiàn)任何重大差異，使發(fā)行人的成本和我們投資者的收益與中場(chǎng)變動(dòng)趨勢(shì)相一致。但債券利率的這種浮動(dòng)性、也使發(fā)行人的實(shí)際成本和我們投資者的實(shí)際收益事前帶有很大的不確定性，從而導(dǎo)致較高的風(fēng)險(xiǎn)。 4、按償還期限長(zhǎng)短可劃分為: 長(zhǎng)期債券、中期債券、短期債券。一般說來，償還期限在10年以上的為長(zhǎng)期債券；償還期限在1年以下的為短期債券；期限在1年或1年以上、10年以下（包括10年）的為中期債券。我國(guó)國(guó)債的期限劃分與上述標(biāo)準(zhǔn)相同。但我國(guó)企業(yè)債券的期限劃分與上述標(biāo)準(zhǔn)有所不同。我國(guó)短期企業(yè)債券的償還期限在1 年以內(nèi)，償還期限在1年以上5年以下的為中期企業(yè)債券，償還期限在5年以上的為長(zhǎng) 期企業(yè)債券。 5、按募集方式劃分: 公募債券、私募債券。這里的公募和私募，可以簡(jiǎn)單地理解為公開發(fā)行和私底下發(fā)行。公募債券，它的發(fā)行人一般有較高的信譽(yù)，發(fā)行時(shí)要上市公開發(fā)售，并允許在二級(jí)市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓。私募債券發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，一般不不到證券管理機(jī)關(guān)注冊(cè)，不公開上市交易，不能流通轉(zhuǎn)讓，就好比我們私底下相互借款的那種""哥倆好""的交易。 6、按擔(dān)保性質(zhì)可劃分為: 無擔(dān)保債券、有擔(dān)保債券。我們說，借款是以有還款保證為前提，這個(gè)保證，不能口說無憑，僅僅是在債券上寫明還款日期還不算。國(guó)債以國(guó)家稅收作為還款保證，某些企業(yè)債券因企業(yè)的資信良好，愿意以它的經(jīng)營(yíng)效益作還款保證，這些都是負(fù)得起責(zé)任的，無需用其他形式的財(cái)產(chǎn)來做還款保證，這些我們就歸于無擔(dān)保債券類。至于有擔(dān)保債券類，上面都寫明了具體有那些財(cái)產(chǎn)，到償還期時(shí)如果借款人經(jīng)營(yíng)不善的話，可以拿出來抵債。這些用來做擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)有各種形式，如果是以不動(dòng)產(chǎn)做，擔(dān)保的債券，我們稱它為抵押債券；如果是以動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利做擔(dān)保，這種債券叫做質(zhì)押債券；由第三人或第三人的財(cái)產(chǎn)來?yè)?dān)保的債券，自然就歸于保證債券類。 7、特殊類型的債券: 可轉(zhuǎn)換公司債券?？赊D(zhuǎn)換公司債券不是說把手中甲公司的債券轉(zhuǎn)換成乙公司的債券，而是指可以將該公司的債券轉(zhuǎn)換成該公司的股票，且同時(shí)兼有債券和股票的雙重性質(zhì)（可參照本章第三節(jié)債券和股票的區(qū)別），還可以將債券回售給發(fā)行人。一些可轉(zhuǎn)換債券附有回售條款，雙方商定某一價(jià)格水平為將債券轉(zhuǎn)換成股票的可轉(zhuǎn)換價(jià)格，約定當(dāng)公司股票的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低于這個(gè)轉(zhuǎn)換價(jià)格并且達(dá)到一定幅度限制時(shí)，債券投資人可以把債券按約定條件出售給債券發(fā)行人。另外．可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行人擁有強(qiáng)制贖回債券的權(quán)利。一些可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)附有強(qiáng)制贖回條款，規(guī)定在一定時(shí)期內(nèi)，若公司股票的市場(chǎng)價(jià)格高于可轉(zhuǎn)換價(jià)達(dá)到一定幅度并持續(xù)一段時(shí)間時(shí)，發(fā)行人可按約定條件強(qiáng)制贖回債券。由于可轉(zhuǎn)換債券附有一般債券所沒有的選擇權(quán)，因此，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有助于降低其籌資成本。但可轉(zhuǎn)換債券在一定條件下可轉(zhuǎn)換成公司股票、因而會(huì)影響到公司的所有權(quán)。