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為什么越多人買(mǎi)債券反爾收益越低，為什么有些債券剩余年限長(zhǎng)反而收益率低呢

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-05-10 23:05:05 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，為什么有些債券剩余年限長(zhǎng)反而收益率低呢

債券，被稱為固定收益產(chǎn)品，因?yàn)槲磥?lái)的息票和本金的現(xiàn)金流是確定的。當(dāng)我們?yōu)閭乐禃r(shí)，就用當(dāng)前市場(chǎng)利率對(duì)未來(lái)的一系列現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)。市場(chǎng)利率越高，折現(xiàn)越小，債券價(jià)格越低。當(dāng)市場(chǎng)利率下行時(shí)，折現(xiàn)會(huì)增大，所以債券的價(jià)格會(huì)上升，對(duì)于期限越長(zhǎng)的債券，價(jià)格上升越大。所以在利率下行時(shí)，傾向于持有剩余期限長(zhǎng)得債券。從直覺(jué)上考慮，就是你手里持有的債券的利息是確定的利率的，而忽然市場(chǎng)收益率下降了，那么你手里的東西（還保持原來(lái)的利率），就更值錢(qián)了。所以當(dāng)然是期限越長(zhǎng)越好。

債券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不同。

為什么有些債券剩余年限長(zhǎng)反而收益率低呢

2，為什么債券價(jià)格與收益率成反比

舉個(gè)例子，你有一張面值100元的債券，息票利率10%，價(jià)格100，一年后還本付息后，你有110元，那么收益率為10%。同樣的債券，當(dāng)價(jià)格為101元時(shí)，一年后還本付息后，你還是有110，但收益率為9%?？梢钥闯鰝瘍r(jià)格與收益率成反比。

因?yàn)閭鶛?quán)面值一定，你買(mǎi)的價(jià)格越高，則收益率越低

首先票面利率和到期收益率是不一樣的。票面利率是發(fā)行前便規(guī)定好的，而到期收益率會(huì)隨著市場(chǎng)而變化。票面利率越高，說(shuō)明付的利息越多，那么債券價(jià)格越高。到期收益率，可以理解為投資者對(duì)該項(xiàng)投資的收益要求。到期收益率越高，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該債券投資的收益要求越高。因?yàn)閭谋鞠敻妒枪潭ǖ模?dāng)收益要求變高時(shí)，只能降低債券價(jià)格賣(mài)出。

為什么債券價(jià)格與收益率成反比

3，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中為什么債券價(jià)格增加其收益率反而降低

對(duì)于債券而言，你到期拿到的本金與利息是固定的，因此當(dāng)債券還未到期之前，在二級(jí)市場(chǎng) 上，債券價(jià)格上升，意味著你要以更高的價(jià)格買(mǎi)入債券，也就是說(shuō)你的買(mǎi)入成本增加了，這樣你的收益率也就下降了。例如，票面價(jià)值為1000元，利息為5%，每年付息一次，如果你最初在1000買(mǎi)入，最終拿到的本息和為1000+5*1000*5%=1250,這樣的年收益率為5%，但如果由于二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)，現(xiàn)在價(jià)格變成了1100，你現(xiàn)在以這個(gè)價(jià)買(mǎi)入，假設(shè)期限還剩4年，你的年收益率為（1000+4*1000*5%－1100）/1100*4=2.27%

債券價(jià)格增加，其收益率反而降低，原因分析如下：1、收益率計(jì)算公式：收益率=收益金額/債券投資成本2、根據(jù)收益的計(jì)算公式可知收益率與債券投資成本成反比關(guān)系，而債券價(jià)格增加，直接增加債券的投資成本，在其他因素不變的情況下，收益率當(dāng)然會(huì)降低。

購(gòu)買(mǎi)債權(quán)會(huì)增加更多的貨幣如果將貨幣存入銀行那么增加貨幣的重量為：2000×1/5%=40000美元

舉個(gè)例子，我花了100塊錢(qián)買(mǎi)了一張面額100的原始債券，它的收益是每年10元，收益率10%現(xiàn)在債券在二手市場(chǎng)，我150元賣(mài)給了你。你花了150元買(mǎi)，年收益照樣是10元，收益率才6.67%

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中為什么債券價(jià)格增加其收益率反而降低