對(duì)沖基金通過(guò)什么利潤(rùn)體現(xiàn)alpha，對(duì)沖基金的盈利模式

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-08-01 06:15:05 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，對(duì)沖基金的盈利模式

對(duì)沖基金盈利模式：在一個(gè)最基本的對(duì)沖操作中?；鸸芾碚咴谫?gòu)入一種股票后，同時(shí)購(gòu)入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)（Put Option）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出，從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對(duì)沖。在另一類對(duì)沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時(shí)以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過(guò)其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯(cuò)誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股。則賣空盤口所獲利潤(rùn)必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因?yàn)槿绱说牟僮魇侄危缙诘膶?duì)沖基金可以說(shuō)是一種基于避險(xiǎn)保值的保守投資策略的基金管理形式。世界著名的對(duì)沖基金：量子基金和老虎基金，都是世界金融大亨的嘿嘿，你可以參考下學(xué)習(xí)

對(duì)沖基金的盈利模式

2，什么是對(duì)沖基金靠什么收益

對(duì)沖基金的英文名稱為hedge fund,意為"風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金",起源于50年代初的美國(guó)。其操作的宗旨,在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。在最基本的對(duì)沖操作中,基金管理者在購(gòu)入一種股票后,同時(shí)購(gòu)入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)(put option)?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí),賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出,從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對(duì)沖。在另一類對(duì)沖操作中,基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè),買進(jìn)該行業(yè)幾只優(yōu)質(zhì)股,同時(shí)以一定比率賣出該行業(yè)中幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是,如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好,優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過(guò)其他同行業(yè)的股票,買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股的損失；如果預(yù)期錯(cuò)誤,此行業(yè)股票不漲反跌,那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股,則賣空盤口所獲利潤(rùn)必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因?yàn)槿绱说牟僮魇侄?早期的對(duì)沖基金可以說(shuō)是一種基于避險(xiǎn)保值的保守投資策略的基金管理形式。經(jīng)過(guò)幾十年的演變,對(duì)沖基金已失去其初始的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵,對(duì)沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞。即基于最新的投資理論和復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧,充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用,承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。參考資料：http://news.xinhuanet.com/stock/2004-11/11/content_2204606.htm

對(duì)沖基金的英文名稱為HedgeFund，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”。起源于50年代初的美國(guó)。其操作的宗旨，在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)幾十年的演變，對(duì)沖基金已失去其初始的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵，HedgeFund的稱謂亦徒有虛名。對(duì)沖基金己成為一種新的投資模式的代名詞。即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。追求高收益的投資模式。

什么是對(duì)沖基金靠什么收益

3，對(duì)沖基金是什么樣的收益結(jié)構(gòu)

對(duì)沖基金基于資產(chǎn)定價(jià)模型，我們可以把對(duì)沖基金的投資收益分解成線性的阿爾法和貝塔函數(shù)。阿爾法是衡量與市場(chǎng)表現(xiàn)無(wú)關(guān)的超額收益，而貝塔則衡量K 是對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感度。對(duì)沖基金的收益決定于經(jīng)理的投資能力，也決定與個(gè)人能力無(wú)關(guān)的市場(chǎng)的狀況。但是，在分析個(gè)人的投資策略時(shí)，我們會(huì)潑現(xiàn)投資模型與對(duì)沖基金的表現(xiàn)吻合得不是很好。不同的對(duì)沖基金、不同時(shí)期的收益來(lái)源差異很大，這取決于基金運(yùn)用的不同投資策略。因此，我們寧愿運(yùn)用能更好地解釋對(duì)沖基金績(jī)效的理論模型，為了這個(gè)目的，我們區(qū)別開傳統(tǒng)貝塔和可替代貝塔，結(jié)構(gòu)阿爾法和“技術(shù)阿爾法”。傳統(tǒng)的貝塔來(lái)自股票市場(chǎng)、債券久期和信用差價(jià)。盡管這些因素不是正態(tài)分布的，同樣的，它們的風(fēng)險(xiǎn)也不能很好地用貝塔去衡量，但是我們發(fā)現(xiàn)這對(duì)于衡量貝塔的來(lái)源很有價(jià)值。另類貝塔來(lái)自流動(dòng)性、波動(dòng)性、相關(guān)性、公司事件的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)、商品市場(chǎng)的貝塔及公司事件或者結(jié)構(gòu)產(chǎn)品模型的內(nèi)在復(fù)雜性。結(jié)構(gòu)阿爾法因?yàn)槠涮赜械慕Y(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)深受對(duì)沖基金的喜愛(ài)。例如，更寬松的監(jiān)管環(huán)境、沒(méi)有基準(zhǔn)的投資領(lǐng)域、投資的靈活性和敏感度，以及規(guī)模的限制等。與基金經(jīng)理能力相關(guān)的阿爾法收益與其投資技巧、開發(fā)新投資策略的能力、投資組合管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力密切相連。對(duì)信息敏感的卓越的基金經(jīng)理更容易獲得阿爾法收益。今天，由于互聯(lián)網(wǎng)的存在，實(shí)時(shí)信息已經(jīng)成為一種非常有價(jià)值的商品。一個(gè)優(yōu)秀的經(jīng)理人可以吸收大量的信息并且能夠?qū)Ω鞣N信息進(jìn)行分析處理從而給出相應(yīng)的判斷。以一個(gè)平時(shí)只需要關(guān)注汽車行業(yè)的信息、在戰(zhàn)略咨詢公司工作了15年的經(jīng)理為例。他在汽車行業(yè)的知識(shí)的獲得來(lái)自很多汽車公司的戰(zhàn)略計(jì)劃。于是這個(gè)人可以形成一個(gè)深人的行業(yè)動(dòng)態(tài)知識(shí)體系、一個(gè)與各主要公司高層關(guān)聯(lián)的網(wǎng)絡(luò)體系，以及關(guān)于汽車制造供應(yīng)商、顧客和內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的知識(shí)結(jié)構(gòu)。這個(gè)例子說(shuō)明了對(duì)沖基金經(jīng)理阿爾法的存在。一個(gè)關(guān)于特定汽車制造商或者原材料價(jià)格趨勢(shì)的消息不僅僅是引起經(jīng)理的注意，而且會(huì)讓經(jīng)理進(jìn)行更加深人的思考。一個(gè)消息對(duì)基金經(jīng)理產(chǎn)生的影響遠(yuǎn)比對(duì)其他投資者的影響大。這就陚予了基金經(jīng)理一個(gè)信息識(shí)別的優(yōu)勢(shì)、一個(gè)獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)本書的學(xué)習(xí)，對(duì)于毎一種對(duì)沖基金投資策略，我們都可以參照?qǐng)D1.7去識(shí)別影響對(duì)沖基金業(yè)績(jī)的市場(chǎng)因素。

對(duì)沖基金是什么樣的收益結(jié)構(gòu)

4，對(duì)沖基金如何盈利

典型的對(duì)沖基金往往利用銀行信用，以極高的杠桿惜貸（Leveradge）在其原始基金量的基礎(chǔ)上幾倍甚至幾十倍地?cái)U(kuò)大投資資金，從而達(dá)到最大程度地獲取回報(bào)的目的。對(duì)沖基金的證券資產(chǎn)的高流動(dòng)性，使得對(duì)沖基金可以利用基金資產(chǎn)方便地進(jìn)行抵押貸款。一個(gè)資本金只有1億美元的對(duì)沖基金，可以通過(guò)反復(fù)抵押其證券資產(chǎn)，貸出高達(dá)幾十億美元的資金。這種打桿效應(yīng)的存在，使得在一筆交易后扣除貸款利息，凈利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于僅使用1億美元的資本金運(yùn)作可能帶來(lái)的收益。同樣，也恰恰因?yàn)楦軛U效應(yīng)，對(duì)沖基金在操作不當(dāng)時(shí)往往亦面臨超額損失的巨大風(fēng)險(xiǎn)。利用金融衍生工具進(jìn)行投資.主要的對(duì)沖基金有量子基金和老虎基金. 對(duì)沖基金盈利模式：在一個(gè)最基本的對(duì)沖操作中?；鸸芾碚咴谫?gòu)入一種股票后，同時(shí)購(gòu)入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)（Put Option）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出，從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對(duì)沖。在另一類對(duì)沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時(shí)以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過(guò)其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯(cuò)誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股。則賣空盤口所獲利潤(rùn)必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因?yàn)槿绱说牟僮魇侄危缙诘膶?duì)沖基金可以說(shuō)是一種基于避險(xiǎn)保值的保守投資策略的基金管理形式。世界著名的對(duì)沖基金：量子基金和老虎基金，都是世界金融大亨的嘿嘿，你可以參考下學(xué)習(xí)

舉個(gè)例子，在一個(gè)最基本的對(duì)沖操作中?；鸸芾砣嗽谫?gòu)入一種股票后，同時(shí)購(gòu)入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)（put option）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出，從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對(duì)沖。又譬如，在另一類對(duì)沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時(shí)以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過(guò)其他同行業(yè)的劣質(zhì)股，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯(cuò)誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么劣質(zhì)股跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股，則賣空盤口所獲利潤(rùn)必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因?yàn)槿绱说牟僮魇侄?，早期的?duì)沖基金可以說(shuō)是一種基于避險(xiǎn)保值的保守投資策略的基金管理形式。經(jīng)過(guò)幾十年的演變，對(duì)沖基金已失去其初始的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵，hedge fund的稱謂亦徒有虛名。對(duì)沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益的投資模式。對(duì)沖基金 hedge fund。投資基金的一種形式。屬于免責(zé)市場(chǎng)(exempt market)產(chǎn)品。對(duì)沖基金名為基金，實(shí)際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質(zhì)區(qū)別。這種基金采用各種交易手段(如賣空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易、衍生品種等)進(jìn)行對(duì)沖、換位、套頭、套期來(lái)賺取巨額利潤(rùn)。這些概念已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的防止風(fēng)險(xiǎn)、保障收益操作范疇。加之發(fā)起和設(shè)立對(duì)沖基金的法律門檻遠(yuǎn)低于互惠基金，使之風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。為了保護(hù)投資者，北美的證券管理機(jī)構(gòu)將其列入高風(fēng)險(xiǎn)投資品種行列，嚴(yán)格限制普通投資者介入，如規(guī)定每個(gè)對(duì)沖基金的投資者應(yīng)少于100人，最低投資額為100萬(wàn)美元等。

5，對(duì)沖怎么盈利

對(duì)沖盈利方式如下：對(duì)沖指特意減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的投資。它是一種在減低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)仍然能在投資中獲利的手法。一般對(duì)沖是同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。行情相關(guān)是指影響兩種商品價(jià)格行情的市場(chǎng)供求關(guān)系存在同一性，供求關(guān)系若發(fā)生變化，同時(shí)會(huì)影響兩種商品的價(jià)格，且價(jià)格變化的方向大體一致。方向相反指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無(wú)論價(jià)格向什么方向變化，總是一盈一虧。當(dāng)然要做到盈虧相抵，兩筆交易的數(shù)量大小須根據(jù)各自價(jià)格變動(dòng)的幅度來(lái)確定，大體做到數(shù)量相當(dāng)。所謂對(duì)沖了結(jié)，就是交易者在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)后，大多并不是通過(guò)交割(即交收現(xiàn)貨)來(lái)結(jié)束交易，而是通過(guò)對(duì)沖了結(jié)。買入建倉(cāng)后，可以通過(guò)賣出同一期貨合約來(lái)解除履行責(zé)任;賣出建倉(cāng)后，可以通過(guò)買入同一期貨合約來(lái)解除履約責(zé)任。對(duì)沖了結(jié)使投資者不必通過(guò)交割來(lái)結(jié)束期貨交易，從而提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性這樣做的原因，是世界外匯市場(chǎng)都以美元做計(jì)算單位。所有外幣的升跌都以美元作為相對(duì)的匯價(jià)。美元強(qiáng)，即外幣弱;外幣強(qiáng)，則美元弱。美元的升跌影響所有外幣的升跌。所以，若看好一種貨幣，但要減低風(fēng)險(xiǎn)，就需要同時(shí)沽出一種看淡的貨幣。買入強(qiáng)勢(shì)貨幣，沽出弱勢(shì)貨幣，如果估計(jì)正確，美元弱，所買入的強(qiáng)勢(shì)貨幣就會(huì)上升;即使估計(jì)錯(cuò)誤，美元強(qiáng)，買入的貨幣也不會(huì)跌太多。沽空了的弱勢(shì)貨幣卻跌得重，做成蝕少賺多，整體來(lái)說(shuō)仍可獲利。

真的愛(ài)你原唱：Beyond 無(wú)法可修飾的一對(duì)手帶出溫暖永遠(yuǎn)在背后縱使啰嗦始終關(guān)注不懂珍惜太內(nèi)疚沉醉于音階她不贊賞母親的愛(ài)卻永未退讓決心沖開心中掙扎親恩終可報(bào)答春風(fēng)化雨暖透我的心一生眷顧無(wú)言地送贈(zèng) 是你多么溫馨的目光教我堅(jiān)毅望著前路叮囑我跌倒不應(yīng)放棄沒(méi)法解釋怎可報(bào)盡親恩愛(ài)意寬大是無(wú)限請(qǐng)準(zhǔn)我說(shuō)聲真的愛(ài)你無(wú)法可修飾的一對(duì)手帶出溫暖永遠(yuǎn)在背后縱使啰嗦始終關(guān)注不懂珍惜太內(nèi)疚仍記起溫馨的一對(duì)手始終給我照顧未變樣理想今天終于等到分享光輝盼做到春風(fēng)化雨暖透我的心一生眷顧無(wú)言地送贈(zèng) 是你多么溫馨的目光教我堅(jiān)毅望著前路叮囑我跌倒不應(yīng)放棄沒(méi)法解釋怎可報(bào)盡親恩愛(ài)意寬大是無(wú)限請(qǐng)準(zhǔn)我說(shuō)聲真的愛(ài)你春風(fēng)化雨暖透我的心一生眷顧無(wú)言地送贈(zèng) 是你多么溫馨的目光教我堅(jiān)毅望著前路叮囑我跌倒不應(yīng)放棄沒(méi)法解釋怎可報(bào)盡親恩愛(ài)意寬大是無(wú)限請(qǐng)準(zhǔn)我說(shuō)聲真的愛(ài)你是你多么溫馨的目光 Wo Ho）教我堅(jiān)毅望著前路叮囑我跌倒不應(yīng)放棄（Wo Ho）沒(méi)法解釋怎可報(bào)盡親恩（Wo Ho）愛(ài)意寬大是無(wú)限請(qǐng)準(zhǔn)我說(shuō)聲真的愛(ài)你（Wo Ho）

典型的對(duì)沖基金往往利用銀行信用，以極高的杠桿惜貸（leveradge）在其原始基金量的基礎(chǔ)上幾倍甚至幾十倍地?cái)U(kuò)大投資資金，從而達(dá)到最大程度地獲取回報(bào)的目的。對(duì)沖基金的證券資產(chǎn)的高流動(dòng)性，使得對(duì)沖基金可以利用基金資產(chǎn)方便地進(jìn)行抵押貸款。一個(gè)資本金只有1億美元的對(duì)沖基金，可以通過(guò)反復(fù)抵押其證券資產(chǎn)，貸出高達(dá)幾十億美元的資金。這種打桿效應(yīng)的存在，使得在一筆交易后扣除貸款利息，凈利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于僅使用1億美元的資本金運(yùn)作可能帶來(lái)的收益。同樣，也恰恰因?yàn)楦軛U效應(yīng)，對(duì)沖基金在操作不當(dāng)時(shí)往往亦面臨超額損失的巨大風(fēng)險(xiǎn)。利用金融衍生工具進(jìn)行投資.主要的對(duì)沖基金有量子基金和老虎基金. 對(duì)沖基金盈利模式：在一個(gè)最基本的對(duì)沖操作中?；鸸芾碚咴谫?gòu)入一種股票后，同時(shí)購(gòu)入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)（put option）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出，從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對(duì)沖。在另一類對(duì)沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時(shí)以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過(guò)其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯(cuò)誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股。則賣空盤口所獲利潤(rùn)必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因?yàn)槿绱说牟僮魇侄?，早期的?duì)沖基金可以說(shuō)是一種基于避險(xiǎn)保值的保守投資策略的基金管理形式。世界著名的對(duì)沖基金：量子基金和老虎基金，都是世界金融大亨的嘿嘿，你可以參考下學(xué)習(xí)