分級(jí)基金為什么會(huì)整體折價(jià)，為什么會(huì)出現(xiàn)分級(jí)基金合并溢價(jià)折價(jià)現(xiàn)象

來源：整理時(shí)間：2023-07-13 07:12:45 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，為什么會(huì)出現(xiàn)分級(jí)基金合并溢價(jià)折價(jià)現(xiàn)象

這是為了保證分級(jí)a的利益而設(shè)定。分級(jí)a是借錢吃利息的，不參與分級(jí)b暴漲的巨額利潤，也不參與暴跌的巨額虧損。這就好比借錢炒股的，股票再怎么虧，也不能不還錢，而股票再怎么賺，也不會(huì)多還錢。

為什么會(huì)出現(xiàn)分級(jí)基金合并溢價(jià)折價(jià)現(xiàn)象

2，為什么分級(jí)基金有溢價(jià)或者折價(jià)

因?yàn)楣蓛r(jià)和凈值，不是完全同步的。股價(jià)還受短線資金推動(dòng)影響，凈值則只受基金經(jīng)理買入的股票漲跌影響。

分級(jí)基金因?yàn)橛袃蓚€(gè)子基金，a和b。a是優(yōu)先份額，約定收益，比如一年定期+3%；b是激進(jìn)份額，享受剩余收益（當(dāng)然還有風(fēng)險(xiǎn)）。而a和b是有一定比例的，比如5:5或者3:7，就相當(dāng)于基金的投資者向a借錢投入市場(chǎng)，到期給a固定收益，所以這里有一個(gè)杠桿。因?yàn)閍、b都是可以在二級(jí)市場(chǎng)交易的，所以分別都會(huì)存在溢價(jià)（即交易價(jià)格比基金凈值高）。但也會(huì)有一個(gè)整體溢價(jià)率，整體溢價(jià)率=a溢價(jià)率*a份額比例+b溢價(jià)率*b份額比例。所以如果杠桿高的話，b的溢價(jià)率就會(huì)對(duì)整體溢價(jià)率有一個(gè)比較大的影響。當(dāng)然折價(jià)的話，也會(huì)有較大影響。整體溢價(jià)率和母基金溢價(jià)率相比，就可以進(jìn)行套利，這是后話~

為什么分級(jí)基金有溢價(jià)或者折價(jià)

3，為什么a類分級(jí)基金一般處于折價(jià)狀態(tài)

不少投資者對(duì)富國這只產(chǎn)品如此熱銷表示不解，認(rèn)為目前交易所有不少分級(jí)類的產(chǎn)品，收益率也相差不大，且存在著較大的折價(jià)，理論上比天盈A有更高的收益，為何要排隊(duì)去認(rèn)購富國天盈A?對(duì)此，富國基金表示，與之前其他所有的分級(jí)產(chǎn)品相比，天盈A雖然同樣是在約定的期限，將A份額的收益折算成份額分給投資者，但由于此前的A類份額在交易所上市總是產(chǎn)生折價(jià)，使得投資者無法真正獲得理論上的收益值。而天盈A因?yàn)椴簧鲜薪灰祝瑒t不會(huì)產(chǎn)生折價(jià)，即投資者可以按照基金的凈值向基金公司贖回份額，而不是只能打折賣給其他的投資人，這意味著天盈A每年1.4倍的定存收益不再是水中月、鏡中花了。但是需要提醒投資者的是，如果投資者在該基金成立半年后打開之時(shí)要求贖回的話，基金公司將收取0.1%的手續(xù)費(fèi)，即投資者實(shí)際到手收益不足定存的1.4倍，只有持有時(shí)間達(dá)到一年以上的持有人，才能夠真正享受到上述的收益。而天盈B的風(fēng)險(xiǎn)在于，一旦天盈A在半年之后打開，如果A份額的持有人大量贖回，那么天盈B的杠桿將大幅縮小，理論上，如果天盈A的持有人全部選擇贖回，則天盈B就成為一只沒有任何杠桿的、在二級(jí)市場(chǎng)交易的債券類基金，那么其是否還會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)上保持溢價(jià)就有待觀察了。

主要原因是a類的收益率不足以吸引投資者在平價(jià)狀態(tài)買入，折價(jià)后收益率和債券市場(chǎng)上15年期信用債的收益率相當(dāng)另一個(gè)原因是目前要放杠桿做指數(shù)的方法只有期貨、融資融券、b級(jí)基金，需要的資金規(guī)模從大到小排列。而從目前的利率水平看，用融資融券做比用b級(jí)做利率還略高，所以b級(jí)當(dāng)然會(huì)溢價(jià)啦。

為什么a類分級(jí)基金一般處于折價(jià)狀態(tài)